主页 > 股票配资 > 投资者撤离费用更高、往往难以跑赢基准的主动

投资者撤离费用更高、往往难以跑赢基准的主动

admin 股票配资 2020年01月12日
全球指数基金管理的资产已突破10万亿美元大关,这得益于市场不断上涨,以及投资者撤离费用更高、往往难以跑赢基准的主动型管理基金。
 
1970年代,人们就发明了只尝试匹配标的指数、费用更低的被动型投资基金,但这种投资基金花了很长时间才得到支持,因为资产管理公司大多怀疑是否会有人接受市场平均回报。
 
然而,指数追踪型投资工具——无论是应用于更传统的共同基金,还是用于交易所交易的基金——最终腾飞了。自金融危机以来,它们在股市、债市和大宗商品市场大受欢迎,从根本上重塑了资产管理行业。
 
根据行业组织美国投资公司协会(Investment Company Institute)为英国《金融时报》汇编的晨星(Morningstar)数据,10年前指数基金的规模约为2.3万亿美元。2019年的市场复苏,以及转向被动型投资的当前趋势,使全球指数基金行业规模在去年11月底达到11.4万亿美元。
 
 
“这是一个不小的数字。”晨星的交易所交易基金(ETF)研究主管本•约翰逊(Ben Johnson)说,“这是一个以指数基金兴起为标志的10年。”
 
即便是这个数字也可能低估了指数投资的受欢迎程度。许多大型养老基金、捐赠基金和主权财富基金都制定了模仿市场的内部策略,这样就无需花钱让基金管理公司来操作。这方面的数据很少,但2017年贝莱德(BlackRock)估计,如果计入此类活动,指数投资的实际规模还要再大6.8万亿美元。
 
指数基金在股市应用最多,尤其是在美国。事实证明,在美国,传统的主动选股者要想持续跑赢基准尤其困难。过去的一年也不例外。
 
根据美国银行(Bank of America)的数据,去年,在投资于大型企业的美国股票基金管理公司中,只有28%跑赢了美股大盘,而过去10年只有11%做到了这一点。
 
美国银行的美国股市策略主管萨维塔•萨勃拉曼尼亚 (Savita Subramanian)本周在一份报告中表示:“过去10年对主动型基金构成了独特的挑战。”她写道,最艰难的部分是由于投资者要求赎回资金,使基金要应对“一波赎回潮”。
广告位
标签: